По просьбе журналистов Арвид Сиполс, Управляющий директор М2М Прайвет Банка дал экспертную оценку динамики развития за прошедшую неделю (по состоянию на 13.06.2012г.) Мирового и российского фондовых рынков, курса валют и золота, а также прогноз по рынку на неделю.

Мировые фондовые рынки

На прошедшей неделе глобальные рынки продемонстрировали уверенный рост (S&P500 прибавил 3.7%, Stoxx600 подскочил на 2.9%, MSCI EM поднялся на 1.3%), однако этот отскок, по всей видимости, носил больше технический характер, поскольку новостной фон был в целом удручающим. Приятный сюрприз преподнес инвесторам лишь Народный Банк Китая, решивший понизить базовые процентные ставки для поддержания экономики впервые с 2008 года. В то же время ЕЦБ, к очередному заседанию которого было приковано повышенное внимание, так и не решился на какие-либо действенные меры, кроме продления программы неограниченного кредитования европейских банков до начала следующего года (ранее планировалось, что она будет свернута в середине 2012-го), что в лучшем случае можно охарактеризовать как половинчатое решение. Да и глава Федрезерва Бен Бернаке, выступая перед Конгрессом США, вновь уклонился от четких заявлений, ограничившись общими фразами о готовности решительно бороться с кризисом. В то же время макроэкономические данные из Европы в очередной раз оказались печальными. В частности, забарахлила самая мощная экономика региона: промышленное производство в Германии в апреле рухнуло на 2.2% по сравнению с мартом. В довершении всего, официальный Мадрид обратился к Брюсселю за финансовой помощью в размере 100 млрд. евро, необходимых для рекапитализации банковской системы страны, после чего агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг Испании сразу на три ступени (с A до BBB, прогноз — «негативный»).

Российский фондовый рынок

Российский рынок в отчетном периоде не отставал от западных площадок, а долларовый индекс РТС подскочил аж на 5.6% на фоне укрепления рубля (рублевый индекс ММВБ за неделю прибавил 3.1%). Некоторую поддержку отечественным бумагам оказали и нефтяные котировки. Так, баррель сорта Brent подрос за отчетный период на 1.1%, зацепившись за отметку в $100 за баррель. Впрочем, согласно статистике EPFR, за неделю, завершившуюся 6 июня, чистый отток средств из фондов, инвестирующих в РФ, продолжился и составил 48 млн. долларов. Т.о., нерезиденты выводят средства из России уже семь недель подряд.

Валюты

Евро несколько укрепился к американскому доллару в отчетном периоде после непрерывного снижения на протяжении пяти недель подряд. Росту единой европейской валюты способствовали в первую очередь технические факторы (локальная перепроданность). Тенденция к укреплению евро сохранялась до четверга, когда после заседания ЕЦБ стало ясно, что регулятор пока не собирается принимать дополнительных стимулирующих мер. Вдобавок, в пятницу агентство Fitch снизило рейтинг Испании, в результате чего итоговый рост евро за неделю получился скромным (с $1.24 до $1.25).
Словесные интервенции ЦБ РФ, подкрепленные реальной продажей валюты в объеме $200 - $300 млн. в день, возымели колоссальный эффект. Стоимость бивалютной корзины снизилась за неделю на 1.5 руб., до 36 руб., чему также способствовала стабилизация цен на нефть чуть выше отметки в $100 за баррель.

Золото

После роста неделей ранее выше $1600 за унцию (на ожиданиях принятия дополнительных мер количественного смягчения ведущими Центробанками), золото отступило на 1.5%, поскольку ни ЕЦБ, ни ФРС пока не сделали практических шагов в этом направлении. Тем не менее, металл торгуется выше майских минимумов и демонстрирует относительную устойчивость к колебаниям фондового и валютного рынков.

Прогноз по рынку

Рост предыдущий недели может оказаться всего лишь эпизодом, поскольку фундаментальных сдвигов в лучшую сторону в разрешении европейского долгового кризиса так и не произошло. Наглядной иллюстрацией данного тезиса может служить тот факт, что несмотря на выделение ЕС финансовой помощи Испании в размере 100 млрд. евро, доходность испанских десятилетних бумаг на текущей неделе снова достигла максимума в 6.7% годовых (см. график недели). Важнейшее событие, которое ожидает нас на этой неделе - парламентские выборы в Греции, которые пройдут в ближайшее воскресенье. Если их итоги не позволят сформировать дееспособное правительство и положить конец политической неопределенности в стране, судьба фондовых рынков окажется незавидной. Едва ли стоит ждать позитива и от макроэкономических данных: на неделе будет опубликована статистика по розничным продажам в США, а также цифры по промышленному производству и инфляции в США и еврозоне.